首次公開發行股票并上市管理辦法第三十三條 發行人應當符合下列條件：
（四）最近一期末無形資產（扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后）占凈資產的比例不高于20％；

此處有兩個口徑問題：
1、商譽是否按照無形資產計算？
2、是采用母公司報表還是合并報表？

我的意見是：
1、商譽按無形資產計算
2、用合并報表計算