提要：成長股和價值股輪番炒作后，下一個熱點有四種可能，1、延續近期形成的價值股、成長股輪炒的格局；2、以工商銀行為代表的價值股繼續走強，完成由成長投資向價值投資風格的轉換；3、回到行業、概念板塊輪動的成長股炒作節奏中來；4、挖掘新的市場熱點，可能是超跌股、滯漲股補漲行情。筆者認為，回到行業、概念板塊輪動的成長股炒作節奏中來對大市持續走好比較有利，而權重指標股繼續走強形成二八現象、滯漲股補漲分散多頭做多力量，在增量資金不足的情況下，這兩種行情都對大市走勢不利。 多頭行為透視：業績較好、二級市場上相對估值較低。市盈率(P/E)較低的個股，稱為價值股；而相對估值較高、業績成長預期較高的高市盈率個股我們稱之為成長股。隨著工商銀行等大盤價值股進入短線調整期，成長概念的炒作在周二占據上風。例如，在滬市達10%漲幅限制的20只個股中，看不到前幾個交易日走熱的大藍籌，其中大部份是業績平平、市盈率高的個股。這些個股的投資價值在哪里？投資人看中的就是包括資產重組在內的業績成長概念，投資未來而不是著眼現在。在題材股中有兩只大題材股今天漲停板，分別是廣發證券的兩大股東遼寧成大和吉林敖東，這兩只個股齊齊漲停可能與廣發證券借殼延邊公路事件有新進展有關。受遼寧成大和吉林敖東帶動，券商股今天都有較大漲幅。 空頭行為透視：空頭下一步的發力點在哪里？空頭的行為將影響多頭的方向選擇。市場的牛市特征影響空頭的心理和行為，除個別利空影響的個股外，空頭沒有勇氣對個股和板塊進行連續打壓，因此，調整了數個交易日的房地產、鋼鐵、煤炭、有色金屬、旅游酒店等板塊不會成為空頭下一個打壓對象。另一方面，由于股指連續上漲，一段時間內的累計漲幅已大，空頭對短期前景信心不足，落袋為安的心理占上風，這種心理影響下，前幾個交易日漲幅較大的大盤泛藍籌股、今天盤中出現的補漲股以及大幅上漲的券商股將成為空頭的套利對象。
機構行為透視：機構的行為對大盤指標股下一階段的走勢有決定性的影響。機構對工商銀行、中國銀行、寶鋼股份、中國石化等大盤指標股有怎么樣的業績和成長預期，決定了這些股票在機構投資人心中的估值，估值影響到機構下一步的操作。在表征啟發性思維和尋求定位心態的影響下，機構對這類價值投資型股票的業績和成長預期總是趨于中庸的，即使其中某些個股將來利潤大幅增長，機構現時的預測會表現為反映不足。預期較低的情況下，基于投資理念進駐的機構不愿意追高買入，這種行為不利于大盤指標股持續大幅走高。以備戰股指期貨為目的的超級機構可能追高買入權重指標股，是權重股走勢的一個變數。 
 散戶行為透視：超跌股和滯漲股的補漲行情是游資和散戶所為，短線游資啟動行情，散戶貪圖“實惠”的價格而跟風買進。一般來說這類行情持續性差，難以成為持續的熱點。如果大盤泛藍籌股和行業、概念板塊行情短時間內不能興起，短線游資輪流炒作超跌股和滯漲股，也能提供一些短線機會，在這類個股中投機要注意快進快出。筆者認為，回到行業、概念板塊輪動的成長股炒作節奏中來對大市持續走好比較有利，而權重指標股繼續走強形成二八現象、滯漲股補漲分散多頭做多力量，在增量資金不足的情況下，這兩種行情都對大市走勢不利。
趨勢行為透視：上證指數繼續沿5日均線上漲，滬深300指數也突破盤整再創新高，大市上漲趨勢仍然，趨勢交易者傾向于做多。
套利行為透視：由于市場熱點相對雜亂，在沒有明確的熱點跑出時，套利多頭將沒有做多方向，套利空頭將重點打壓今天大漲的補漲股、券商股，因此，大市早盤在套利者的打壓下有回調壓力，熱點明確后套利多頭做多，股指回升。
通過觀察分析參與市場各方的投資心態和交易行為來研判市場走向，是本欄的研究方向�！靶袨橐暯恰闭J為，投資人的交易行為是決定市場走勢的唯一因素，交易行為包含了一切技術面和基本面的信息，所有其它影響市場的因素，如基本面、政策消息面、技術面都是通過影響投資人的交易行為而間接地影響市場。投資人的交易行為從操作方向來劃分有多頭行為和空頭行為，從交易規模來劃分有機構行為和散戶行為，從參與理念的不同可劃分為投資行為和投機行為，從技術手段的不同可劃分為趨勢行為和套利行為。